En matière d'investissement, comprendre une entreprise plus profondément que ses concurrents est la clé. Phil Fisher, l'un des plus grands investisseurs du XXe siècle, l'a démontré grâce à une méthodologie d'investissement unique.
Qui est Phil Fisher ?
Phil Fisher (1907-2004) était un investisseur américain et un auteur renommé, connu pour son focus sur l'investissement dans des entreprises à forte croissance sur le long terme. Il est célèbre pour son livre "Actions ordinaires et profits extraordinaires", publié en 1958, devenu une référence essentielle pour l'investissement qualitatif.
La méthodologie d'investissement de Fisher
Fisher s'appuyait sur le principe d'"investir dans des entreprises exceptionnelles" en interviewant la direction, les employés, les clients et les fournisseurs pour comprendre l'entreprise de manière exhaustive. Il recherchait des entreprises dotées d'un avantage concurrentiel fort, d'une gestion compétente et d'une croissance durable des bénéfices. Il croyait également en la concentration sur un nombre limité d'entreprises qu'il comprenait en profondeur, plutôt qu'en une diversification excessive.
Une transaction clé
Son investissement dans Motorola
En 1955, Fisher a investi dans Motorola après une étude minutieuse de l'entreprise. Le cours de l'action était alors d'environ 15 dollars. D'ici 2000, l'action a atteint plus de 2000 dollars après des fractionnements d'actions, générant un rendement annuel composé d'environ 20% sur 45 ans.
Principes pratiques applicables
- Se concentrer sur les entreprises à croissance durable et à fort avantage concurrentiel.
- Comprendre l'entreprise de manière exhaustive en communiquant directement avec la direction, les employés et les clients.
- Investir à long terme dans un nombre limité d'entreprises bien comprises.
Application à la Bourse de Casablanca
À la Bourse de Casablanca, où la liquidité est limitée et la domination des investisseurs individuels est forte, la méthodologie de Fisher peut être appliquée en se concentrant sur les entreprises aux fondamentaux solides et à la croissance durable. Par exemple, des entreprises comme Managem et Maroc Telecom possèdent des avantages concurrentiels forts qui peuvent être étudiés en profondeur.
Synthèse analytique
Phil Fisher a prouvé que le succès en investissement vient d'une compréhension approfondie des entreprises et d'une concentration sur un nombre limité d'entreprises. Sa méthodologie reste pertinente aujourd'hui, notamment dans les marchés émergents comme la Bourse de Casablanca, où des rendements exceptionnels peuvent être obtenus grâce à une analyse minutieuse.